標(biāo)致雪鐵龍集團(tuán)（PSA）正在經(jīng)受生存考驗(yàn)。

PSA的歷史可以追溯到1810年，標(biāo)致品牌的雄獅LOGO誕生至今也已長(zhǎng)達(dá)156年，但如果把過(guò)去200年遭受的挑戰(zhàn)疊加起來(lái)，或許還比不上歐債危機(jī)發(fā)生后的短短數(shù)年。

此前的2008~2012財(cái)年，PSA僅2010、2011年短暫實(shí)現(xiàn)盈利，其他年份均處于虧損之中。2012年財(cái)年，PSA虧損達(dá)50.1億歐元，抵消債務(wù)前提下，其自有資金尚不足1年的資本支出。

“PSA現(xiàn)在持有的資金最多能夠支撐到2014年。到那個(gè)時(shí)候如果沒(méi)有新的資金注入，汽車銷量也沒(méi)有好轉(zhuǎn)，最壞的結(jié)局就是破產(chǎn)?！苯咏黀SA亞太的一位人士對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者說(shuō)道。

上周，PSA首次證實(shí)正通過(guò)投資銀行與東風(fēng)汽車等購(gòu)買者接洽，計(jì)劃出售股權(quán)換取現(xiàn)金。這是PSA全球自救的最新舉措。過(guò)去1年半里PSA啟動(dòng)多項(xiàng)自救措施，包括關(guān)停位于歐洲的工廠、裁員，試圖出售股權(quán)給亞洲的合作伙伴以換取現(xiàn)金。

今年3月，PSA總裁菲利普·瓦蘭宣布了一項(xiàng)新的復(fù)蘇計(jì)劃，但該方案需要較長(zhǎng)時(shí)間才能有所成效。面對(duì)不斷“失血”和岌岌可危的資金鏈，PSA該如何渡過(guò)難關(guān)？

巨虧

2012年以來(lái)，PSA啟用了關(guān)停工廠、大規(guī)模裁員等重組措施來(lái)降低成本，并出售了近20億歐元的資產(chǎn)。但其財(cái)務(wù)狀況并未得到根本性好轉(zhuǎn)，當(dāng)年P(guān)SA資本支出仍巨大，而銷量、收入與利潤(rùn)下滑致使公司經(jīng)營(yíng)無(wú)法適應(yīng)現(xiàn)金消耗速度。

PSA 2012財(cái)年虧損額度達(dá)到令人瞠目的50.1億歐元，雪鐵龍全球總裁鵬飛接受本報(bào)記者采訪時(shí)解釋，凈虧主要是汽車部門的資產(chǎn)貶值所致。其中汽車部門的資產(chǎn)減值調(diào)整導(dǎo)致30.09億歐元的貶值，遞延稅項(xiàng)凈值的調(diào)整導(dǎo)致8.79億歐元的貶值，剔除上述兩部分，PSA 2012財(cái)年運(yùn)營(yíng)虧損實(shí)際約為10億歐元。

低迷的銷售業(yè)績(jī)?yōu)镻SA帶來(lái)巨大壓力，2012年P(guān)SA汽車業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入為382.99億歐元，同比下滑10.3%；運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流入流出凈額14億歐元，其中汽車業(yè)務(wù)僅4億歐元。“所以算汽車業(yè)務(wù)自由現(xiàn)金流（企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量扣除資本性支出的差額）的時(shí)候，實(shí)際上等于-29億歐元?！币患易C券公司分析員對(duì)記者表示。

資本支出保持相對(duì)穩(wěn)定的高水平是汽車行業(yè)慣例，其費(fèi)用包括車型開發(fā)、新建工廠等。以中國(guó)長(zhǎng)城汽車為例，該公司2012年?duì)I業(yè)收入431.59億元，資本支出約為40億元，占營(yíng)業(yè)收入近10%。全球跨國(guó)汽車公司中，福特汽車計(jì)劃2013年起的未來(lái)10年，每年資本支出提高至75億美元。

“資本支出高不一定是壞事，因?yàn)樗从车氖情L(zhǎng)期的發(fā)展前景，但對(duì)公司的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)提出了更高要求。”上述分析員說(shuō)。

2008年歐債危機(jī)爆發(fā)后，PSA歐洲銷量由220萬(wàn)輛逐年下滑至175萬(wàn)輛，產(chǎn)能利用率由90%下滑至74%。與此同時(shí)，競(jìng)爭(zhēng)壓力迫使歐洲汽車廠商不得不放棄部分銷售利潤(rùn)。在英國(guó)、德國(guó)、法國(guó)、意大利以及西班牙，標(biāo)致品牌平均每輛汽車的折扣為3013歐元，同比上漲33%；雪鐵龍品牌的打折力度則為每輛汽車3429歐元，同比增長(zhǎng)21%。

截至2012財(cái)年末期，PSA債務(wù)總額46億歐元，其中超過(guò)40億歐元在2014年底到期；持有現(xiàn)金68億歐元。今年1月，PSA旗下子公司PSA融資銀行簽署了一份價(jià)值41億歐元的5年信貸協(xié)議，和一份價(jià)值12億歐元至2016年的貸款協(xié)議，兩項(xiàng)共計(jì)融資53億歐元，但并未宣布該筆資金用途。分析人士指出，PSA融資銀行業(yè)務(wù)為向經(jīng)銷商和消費(fèi)者提供信貸支持，如貸款不能注入母公司，則對(duì)緩解PSA財(cái)務(wù)壓力作用不大。

“如果債主提前追償債務(wù)，剩余的現(xiàn)金至多還能支持1年亚洲色欲在线播放一区二区三区 ,久久精品天天中文字幕人,综合色区亚洲熟妇另类,色综合天天综久久久噜噜噜久久〔,精品国产美女在线观看午夜,手机看片久久国产永久免费,亚洲国产精品国自产拍AV,激情五月综合成人亚洲婷婷,国产美女视频黄是免费,日韩欧美国产成人高清